На протяжении большей части истории человечества валюта была прямым требованием к осязаемым, производственным продуктам. До появления абстракции государственных фиатных денег или криптовалюты ценность хранилась в вещах, требующих реального труда и ресурсов: бушелях зерна, скоте, золоте, активах, производящих непосредственный продукт: лошадях и, как ни прискорбно, рабах.
Это были основополагающие активы экономики, представляющие собой прямую связь между рабочей силой, ресурсами и накопленной стоимостью.
По мере того, как мы стремительно приближаемся к полностью электрической и полностью цифровой эпохе, эта фундаментальная связь возрождается, но уже с новой единицей расчёта. Экономика XXI века, определяемая автоматизированной промышленностью, роботизированным электротранспортом, а теперь и энергоёмким искусственным интеллектом, работает на одном, не подлежащем обмену ресурсе: электроэнергии. В этой новой парадигме реальной базовой валютой, высшим отражением производительности, становится киловатт-час (кВт·ч).
КВт·ч — новый экономический базис. Петродоллар умер. Да здравствует электродоллар.
На прошлой неделе я был вечером в парке Бицзяшань, любуясь видом на Шэньчжэнь, возможно, самый технологически продвинутый город на Земле, построенный за последние несколько десятилетий частично за счет дешевой электроэнергии, дешевой рабочей силы и производственных инноваций.
Я видел гигантские высоковольтные линии электропередач, протянутые через гору Иньху, питающие постоянное световое шоу, которое представляет собой ночной Шэньчжэнь. Я не мог не думать о том, насколько дешёвая электроэнергия и надёжная электросеть сыграли решающую роль в исключительном экономическом росте Китая.
Прогуливаясь по городу, вы видите электричество повсюду. Зарядные станции на каждом углу, включая невероятно мощные — мощностью в 1 МВт, электромобили и грузовики, грузовики, которые развозят аккумуляторы по магазинам электросамокатов, — которые тоже буквально повсюду.
Всё работает на электроэнергии. Промышленные процессы основаны на электричестве, и теперь, с появлением искусственного интеллекта, практически всё обрабатывается с помощью LLM, которые в конечном итоге питаются электричеством через энергоёмкие центры обработки данных.
В мире, где всё работает на электричестве, само электричество становится валютой цивилизации.
Он измерим, делим, храним и универсален — все эти качества необходимы валюте, но, в отличие от фиатных денег и криптовалют, он напрямую связан с производительностью. Никакой политики. Никакой инфляции. Только физика.
Эта концепция не просто академическая; похоже, она стала негласным руководящим принципом в Китае. Пока другие спорят о преимуществах децентрализованных цифровых токенов, Китай реализует многовекторную стратегию, рассматривающую электроэнергию как основополагающий стратегический актив, которым она стала.
Во-первых, Китай строит «монетный двор» для этой новой валюты в невероятных, меняющих мир масштабах, сохраняя при этом абсолютный государственный контроль над её распределением. Развертывание новых мощностей по производству электроэнергии, особенно из возобновляемых источников, поражает воображение. Страна достигла поставленной цели – 1200 гигаватт возобновляемых мощностей к 2030 году – на пять лет раньше, в 2025 году.
Только в 2024 году доля возобновляемых источников энергии в общей установленной мощности страны составила рекордные 56%, а чистая генерация покрыла 84% всего нового спроса.
Вот сравнение производства электроэнергии в Китае и США:
Если эта диаграмма не напугает Запад, то я не знаю, что ещё напугает. Эта тенденция вряд ли изменится в ближайшее время. Наоборот, она, похоже, ускоряется, поскольку Китай делает ставку на солнечную и ядерную энергетику.
Всей этой системой управляют государственные монолиты, прежде всего Государственная сетевая корпорация Китая (SGCC), крупнейшая в мире коммунальная компания. Как бы то ни было, этот централизованный контроль позволяет государству реализовывать масштабные национальные стратегии, невозможные на либерализованном рынке, например, строительство сверхвысоковольтной сети (СВН) для передачи электроэнергии с удаленных солнечных и ветряных электростанций на западе страны в энергоемкие промышленные центры на побережье.
Во-вторых, Китай использует свой контроль над электросетью как высокоточный инструмент промышленной политики. Средний тариф на электроэнергию в Китае составляет 0,084 доллара за кВт·ч, что ниже, чем в большинстве стран мира, но его сила заключается не в базовой цене, а в стратегическом применении. Правительство применяет политику «дифференцированного ценообразования на электроэнергию»: «кнут», который наказывает низкотехнологичные отрасли с высоким потреблением за счёт более высоких тарифов, и «пряник», который предоставляет льготные цены для стимулирования стратегических секторов.
Самый яркий пример — сектор искусственного интеллекта. Китай предлагает огромные субсидии на электроэнергию, сокращая счета за электроэнергию до половины для центров обработки данных, управляемых такими гигантами, как Alibaba и Tencent. Условием получения этой дешёвой электроэнергии является использование этими компаниями ИИ-чипов местного производства, например, Huawei.
Китай тратит свою «электрическую валюту» на прямое финансирование роста отечественной индустрии ИИ-чипов и снижение зависимости от иностранных технологий. Та же логика применима и к его глобальному доминированию в сфере «зелёных» технологий, где субсидируемые государством компании, такие как BYD, получают выгоду от контролируемой государством промышленной экосистемы, построенной на надёжной и управляемой энергии.
Третьим и, возможно, наиболее явным примером того, что Китай рассматривает электроэнергию как базовую валюту, являются его действия против криптовалюты.
В 2021 году правительство запретило все криптовалютные транзакции и майнинг. Хотя официальной причиной была названа финансовая стабильность, этот шаг мог иметь более глубокий стратегический смысл.
С точки зрения государства, это был инструмент оттока капитала, позволяющий богатству обходить государственный контроль. Но в мире, где правит электричество, криптовалюты, по сути, являются конкурирующей «валютой», которая сжигает базовый актив (электричество) для создания децентрализованного хранилища стоимости.
Запретив криптовалюты, Китай одновременно восстановил свою монополию на экономический контроль и пресек масштабную, «расточительную» утечку своего самого ценного ресурса. Он высвободил генерирующие мощности для стратегического распределения в приоритетных для него отраслях, таких как искусственный интеллект и производство.
Действия Китая, рассматриваемые в совокупности, представляют собой ясную и последовательную стратегию. Масштабно инвестируя в электроснабжение внутри страны (так называемый «монетный двор») и обеспечивая полный государственный контроль над ним, используя его цену как инструмент для стимулирования стратегических отраслей и запрещая децентрализованным конкурентам, потребляющим тот же ресурс, Китай делает ясную ставку. Признано, что в эпоху, когда вся производительность зависит от энергосистемы, конечным источником национальной энергии являются не золото, фиатные деньги или криптовалюты, а контролируемые государством киловатт-часы.
Блокчейн и криптовалюта: реестр против печи
Эта точка зрения привносит важный нюанс в роль технологии блокчейна. В экономике, где электричество является базовой валютой, блокчейн имеет смысл, но только как реестр, а не как средство сбережения.
Распределённый реестр — идеальный технологический уровень для системы учёта в этой новой экономике. Он позволяет отслеживать генерацию, передачу и потребление каждого киловатт-часа с абсолютной прозрачностью. Он позволяет автоматизировать сложные промышленные контракты и управлять балансировкой нагрузки в сети без центрального посредника. В этом смысле блокчейн — это «банковское программное обеспечение» для стандарта электроэнергии.
Однако криптовалюты, работающие по принципу «доказательства работы» (Proof-of-Work), такие как Биткойн, сталкиваются с фатальным противоречием в рамках этой парадигмы. Они стремятся служить средством сбережения, сжигая базовую валюту (электричество) для обеспечения безопасности сети. Если киловатт-час — это эквивалент золота в XXI веке, то майнинг Биткойна сродни переплавке золотых слитков для печати бумажного чека. Он уничтожает производительный актив, создавая производный токен.
Биткоин быстро теряет доверие как классическое безопасное средство сбережения. Он торгуется как ценная бумага, по крайней мере, в течение последнего года, и его стоимость определяется лишь той суммой, которую готов заплатить очередной идиот, не имея под собой никакой ценной основы.
Стратегия Китая отражает это точное понимание. Безжалостно запретив майнинг биткоина («печь», растрачивающую активы), они одновременно продвигали блокчейн-сеть услуг (BSN) и цифровой юань. Они внедрили реестр для отслеживания и контроля своей энергетической экономики, одновременно отвергая актив, который якобы её разрушает.
Это ловушка, в которую часто попадают фанаты криптовалют. Они признают ценность блокчейна, который реален, но ошибочно приписывают ту же ценность криптовалюте, которая является всего лишь приложением блокчейна.